图虫创意/供图

数据来源：国际半导体产业协会

证券时报记者 阮润生

跟着下旅客户库存富余告一段落，半导体周期性仁和复苏还是成为主旋律。

证券时报记者珍爱到，耗尽电子复苏、新动力汽车以及东谈主工智能应用等需求开释，带动国产原土晶圆代工场生意绩增长。同期客户与供应链双双奔赴“在地化”花样，还是成为代工场生意绩新增量。

另一方面，在扩产洪峰压力下，国产晶圆代工场商濒临折旧与老练制程价钱压力。

1 “在地化”需求焕发

“咱们订单最近齐接不外来，基本齐是国内订单。”一位深圳土产货头部晶圆代工场商工程师向记者先容，巧合从客岁第三季度，产能哄骗率权贵进步，即便春节休假期间，在岗的工程师简直是“一顶三”的使命强度。

中芯国际当作中国大陆晶圆代工场，2024岁首次越过联电与格芯两家国际大厂，成为仅次于台积电的全球第二大晶圆代工场。公司和谐首席试验官赵舟师博士在日前功绩讲解会上泄露，2024年半导体市集举座呈现复苏态势，瞎想公管库存圣洁规复到健康水位，主要产业向国内产业链调度切换的速率比较快。

据先容，客岁国内客户的新产物快速考据并上量，使得中芯国际2024年四个季度收入节节攀升，全年增长跳跃预期。

半导体行业恒久以来奉行的全球化单干，正在被愈演愈烈的“在地化”花样冲击。在国际地缘政事风险与供应链安全等考量下，晶圆代工场的客户与产业链趋向土产货化分娩，成为本轮行业复苏不同以往的特征。

从中芯国际收入占比来看，来自中国地区的销售收入同比增长34%，占比达到85%，这一比例达到历史岑岭。最新功绩快报浮现，中国大陆地区晶圆代工龙头中芯国际2024年第四季度销售收入结束聚首七个季度增长，收入跳跃22亿好意思元，2024年出货总量跳跃800万片，年平均产能哄骗率为85.6%。

另一家国产晶圆代工巨头华虹公司客岁第四季度销售收入达到5.39亿好意思元，环比增长2.4%，产能哄骗率逐季度攀升，到第四季度达到103.2%，来自中国地区的销售收入也权贵增长，同比提高23%，占比也达到83.7%。

除了不绝“在地化”转单需求，华虹公司与欧洲厂商积极开展供应链互助。客岁11月，欧洲芯片大厂意法半导体文牍与华虹宏力半导体制造公司开发互助伙伴关系，和谐鼓动40nm微放荡器单位（MCU）的代工业务，并领受与意法半导体的自有晶圆厂一致的开发，以确保产物的品性。另外，英飞凌和恩智浦等均拟在中国晶圆厂分娩芯片。

华虹公司高管就在最新功绩讲解会上泄露，与一些要道的国际客户伸开互助是现时公司的遑急政策。据先容，华虹公司与意法半导体还是在40纳米MCU限制互助，这将成为公司当年遑急业务之一；公司在鼓动与其他厂商的洽谈，掂量很快将会有成果。

“欧洲企业正在鼓动‘China for China’（中国在地化）政策。”华虹公司高管泄露，公司在中国特点期间和老练制程限制领有邃密的声誉，而况公司产物向高端市集迈进，成为欧洲企业礼聘互助的要道基础。

晶圆厂也在全球开展“在地化”布局，洗牌行业新神志。

TrendForce集邦盘考资深说合副总司理郭祚荣在年度行业趋势研判中指出，一些厂商因为地缘竞争的关系，但愿把产能从中国台湾移到新加坡，或者是把国内的产能移到国外；同期国内的厂商也渐渐地把国外的产能移回到国内，而且这种调度趋势不能逆转。比如，全国先进在新加坡建12英寸新厂，就诱骗多半订单。跟着台积电在好意思国亚利桑那厂投产，掂量好意思国在先进制程产能占比将从9%进步到21%，日本也将到2027年进步至4%。

2 AI加捏 终局市集复苏

不外，“在地化”订单需求趋势很难恒久大幅助推功绩。

赵舟师掂量，“土产货对土产货（local for local）”的替代接下来会更平缓，后续将濒临增量不增价的处所。从市集需求来看，2025年除了东谈主工智能赓续高速成长外，市集各应用限制需求捏平或仁和增长。

郭祚荣也指出，经由2023年的市况不景气，寰球齐是把面前库存水位降得比较低；跟着补库存需求以及新增需求，后续晶圆代工的需求原则上会比较好。

尽管东谈主工智能中枢芯片集中在先进制程，可是东谈主工智能配套以及应用产物也会为老练制程工艺带来新机遇。

在点评日前火爆的国产大模子DeepSeek影响时，华虹公司高管泄露“Very Exciting”（尽头欢乐），并掂量东谈主工智能限制的快速发展将推动总共这个词半导体市集。因为AI不仅需要先进制程芯片，也需要总共配套芯片和应用芯片产物来复旧搭建总共这个词硬件架构。尽管公司莫得径直用于制造先进东谈主工智能芯片的先进制程，但如实看到数据中心、电源处分等AI干系产物需求苍劲，掂量公司有望曲折受益于东谈主工智能的发展。

从事特点工艺晶圆代工的芯联集成-U也在布局东谈主工智能配套的智算中心。据先容，现时中国智算中心产业迎来黄金发缓期，公司正深度布局智算中心管事器电源等干系产物，全面布局AI管事器电源，以GaN和SiC为主的高频功率芯片及配套的BCD驱动芯片、以DrMOS为象征的和会型模拟电源IC芯片，是公司AI限制的两条干线。

芯片瞎想厂生意绩也印证了东谈主工智能端侧需求渐渐放量。AIoT龙头瑞芯微掂量客岁完无邪利润约5.5亿至6.3亿元，同比增长约307.75%至367.06%；智能蓝牙耳机、智高东谈主表市集头部企业恒玄科技功绩爆发，客岁公司包摄于母公司总共者的净利润预增跳跃2倍。

新动力汽车等也在加速晶圆代工行业复苏方法。

华虹公司高管指出，汽车以及新动力限制等终局市集的库存修正派体上还是完成，公司对终局市集保捏严慎乐不雅，需求会回反深广。公司也将通过研发和期间平台的进步，开发功率器件、MCU等平台的新产物，来更好地管事市集。

客岁第四季度，中芯国际来自汽车和工业部分占公司营业额的8%，并但愿当年能达到10%占比。据先容，公司在高电压、大电流、高可靠性BCD及模拟平台、超低功耗逻辑平台、高性能微放荡器平台、车规级浮现驱动平台、高可靠性存储器平台等齐已结束车规级认证、量产和终局应用。

“面前要作念的是把总共平台考据成车规级，再渐渐上量。但由于汽车的销量和手机的量比拟起来相对较少，产物考据时候长，因此扩大汽车产物的收入还需要时候。”赵舟师泄露。

3 老练制程迎来扩产洪峰

在此前新冠疫情期间“缺芯加价”与供应链安全的推动下，国产晶圆代工场商密集扩产，如今濒临产能“洪峰”。

据TrendForce集邦盘考此前预估，跟着新产能释出，预估至2025年底，大陆晶圆代工场老练制程产能在前十伟业者的占比将杂乱25%，以28/22nm新增产能最多。

国际半导体产业协会（SEMI）发布的呈报掂量，全球半导体制造产能将从2024年增长6%进步至2025年增长7%，将达到每月晶圆产能3370万片的历史新高（以8英寸当量谋划）。

而2024年中国新增18座新晶圆厂，产能将从760万片增至860万片。

新增产能增强竞争力的同期，也将酿成折旧和价钱压力。

客岁下半年，中芯国际一度传出砍价40%外传。从功绩来看，中芯国际客岁第四季度新增2.8万片12英寸产能，而客岁第四季度产物平均售价环比飞腾6%。据先容，主若是由于售价更高的12英寸晶圆出货提高，以及互异化和客制化的产物投片，相应付冲了折旧和市集竞争压力。

“咱们不会主动降价”，赵舟师泄露，必要时也会和政策客户沿途直面价钱竞争，以保捏住在各个限制的市集份额和竞争上风。由于公司产能逐季增长，公司也和客户沿途互助快速起量填产，考量一些廉价位的订单和巨额商品，因此，掂量第一季度以及全年平均销售价钱总体将下降，但幅度不大；下半年跟着更多产能开出，同行竞争热烈，价钱将会下降。

据预测，中芯国际2025年折旧将增两成傍边；中芯国际后续扩产将趋于严慎，本大哥本开支也将放缓至约75亿好意思元，筹划12英寸每年增长5万片，而8英寸不再新增产能，把稳在进步性能和效益。公司举座将通过提高产能哄骗率来扞拒折旧，丰富产物组合来扞拒周期。

华虹公司也将濒临着折旧压力。客岁总投资67亿好意思元的华虹制造九厂启动投产，掂量到本年下半年结束4万片/月倡导，全部产线将在2026年年中后完成，届时该厂折旧金额1.7亿—1.8亿好意思元。

华虹公司高管指出，征服2024年价钱还是触底，2025年主要通过产物组合的诊疗来优化平均售价并改善毛利。具体来看，价钱的要素要小于折旧带来的影响。在价钱不错平缓回暖的基础上，公司但愿8英寸产线的毛利率不错回到较高水平；新建成的12英寸产线也将带来折旧压力，影响2025年毛利率，公司倡导举座毛利率进步至接近20%水平。

瞻望举座2025年晶圆代工行业价钱走势，集邦盘考预估老练制程价钱将赓续承受压力，难以加价。另一方面，基于国产化趋势捏续发展，以及上旅客户保险土产货化产能需求，掂量国产晶圆代工场对价钱格调较为果断，有望部分对消老练制程价钱下落压力，守护2024年下半年补涨后的价钱，酿成供需两边的价钱僵局。

【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保捏中立，分手所包含本色的准确性、可靠性或完满性提供任何昭示或示意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部累赘。邮箱：news_center@staff.hexun.com