瑞银发布究诘答复称,百威亚太(01876)本年首九个月录取三季度EBITDA鉴别同比跌6.2%及16.6%,确认逊预期,主要由于公司营运去杠杆化;销售及行政开销(SG&A)比率同比升360个基点,毛利率亦保管强健,主要由于韩国商品老本顺风及平均售价加多。将百威亚太H股见识价由13.78港元降至11.72港元,保管“买入”评级。
该行觉得,百威亚太中国内地市集的腹地通路疲弱,加上吃亏者信心疲弱影响其事迹确认。但公司旗下无糖哈尔滨啤酒、百威金尊啤酒、百威黑金啤酒居品的家庭通路收入,以及居品调动于本年首九个月一直录得增长,标明公司合手续的生意投资将股东其改日高端化战术。该行笃信,百威亚太于来岁将成为中国内地刺激吃亏股东下的潜在受益者。
答复中称,百威亚太韩国地区收入罢了高双位数增长,主要由于居品及通路组合合手续升级,以及市集份额增长带来双位数的平均售价增长。另外,公司公布自当天(1日)起将韩国度庭通路的高端细分市集涨价8.1%,将灵验改善当地细分市集的赚钱才略。
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