中信证券在研报中默示，车网互动是指电动汽车通过充电缔造和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种模式。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比持续擢升的配景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大范畴充电接入配电网的压力，另一方面不错天真地参与电力系统的需求侧诊治，正经电力系统的同期获取一定的诊治收益。现频频点，在计谋、时刻、商场的协力推动下，车网互动的盈利模式日渐明显，将来范畴化、交易化发展旅途明确，对计划充电缔造企业和资源团员商带来较大的商场空间。

　　车网互动｜计谋、时刻、商场三大协力推动，车网互动范畴化、商用化发展可期

　　车网互动是指电动汽车通过充电缔造和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种模式。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比持续擢升的配景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大范畴充电接入配电网的压力，另一方面不错天真地参与电力系统的需求侧诊治，正经电力系统的同期获取一定的诊治收益。现频频点，在计谋、时刻、商场的协力推动下，车网互动的盈利模式日渐明显，将来范畴化、交易化发展旅途明确，对计划充电缔造企业和资源团员商带来较大的商场空间。

　　▍车网互动：车、桩、网的能量和信息流互动。

　　车网互动是指电动汽车通过充电桩与电网进行能量和信息的互动，按照能量的流向频繁可分为单向互动（有序充电）和双向互动（V2G，双向充放电）。其中：有序充电是指在知足电动汽车充电需求的前提下，行使电价和功率两种形式对充电步履加以末端，对电网负荷进行削峰填谷，裁减负荷波动性；V2G是指电动汽车既不错行为电网负荷，也不错行为储能单位，当电网负荷过低时，给电动汽车充电，存储电网电能，当电网负荷过高时，电动汽车向电网输出自己电能，加多电网初始的天真性和正经性。

　　▍车网互动必要性：再行为力汽车和储能两个视角浮现。

　　1）新动力汽车视角：新动力汽车保有量逐步增长，快速补能需求推动充电朝大功率标的演进，大范畴无序充电对配电网安全带来较大影响，同期加多电力扩容老本，制约后续新动力汽车持续发展；车网互动通过有序充电和V2G不错竣事低谷充电、岑岭放电，对电网负荷起到“削峰填谷”的作用，破解充电桩接入电网容量不足瓶颈。

　　2）储能视角：“双碳”配景下，新动力发电及装机占比持续擢升，新动力发电侧出力的间歇性、波动性、随即性条件需求侧负荷愈加天真可控；新动力汽车具有交通器用和动力安设的双重属性，是一类优良的可控的需求侧散播式储能资源，具备范畴大、诊治技能丰富、天真、安全、低老本等多种上风。

　　▍车网互动商用化：计谋、时刻、商场共同推动，盈利模式日趋明显。

　　车网互动此前在国内一直未竣事范畴化的交易应用，主要的门槛在于范畴、激发、时刻、圭臬和商场机制等方面。现频频点，在计谋、时刻和商场三大协力的推动下，咱们看好车网互动迎来范畴化、交易化的应用远景。

　　1）计谋：国度不息出台计划计谋说起“车网互动”，计划表述逐步从定性转为定量，2023年12月，由发改委等四部门麇集发布的《对于加强新动力汽车与电网交融互动的实行意见》，为车网互动见识出一条明确的发展旅途；

　　2）时刻：车网互动所触及的车、桩、网、负荷团员等时刻逐步纯属，为车网互动范畴化、交易化发展提供有劲赈济；

　　3）商场：跟着我国电力商场化考订的稳步激动，现在已有多种电力商场绽放配网侧天真性资源参与，包括电能量商场和电力援助作事商场内的多个电力来去品种，盈利模式明显，咱们对几大典型应用场景进行老本收益测算，对于一辆45KWh的电动汽车，以15KW功率参与调峰/调频/援助作事分离赢得的年净收益约1980/1380/2111元。

　　▍投资契机：把合手充电缔造升级和资源团员两大次第。

　　参考车网互动的交易化程度，建议把合手充电缔造升级和负荷资源团员两大次第：

　　1）充电缔造：有序充电和V2G带来充电缔造升级需求，咱们展望到2030年智能有序充电桩浸透率将达到100%，新增V2G充电桩商场范畴约337亿元；

　　2）车网互动对负荷团员商在天禀、资源和运营方面提倡较高的条件，行业存在较高壁垒，咱们展望到2030年寰宇电动汽车V2G峰谷套利空间达1080亿元，假定此经过中负荷团员商收益分派比例分离为30%/50%，则负荷团员商的收益空间分离为324/540亿元。

　　▍风险身分：

　　新动力汽车销量不足预期；电力商场化考订阐明不足预期；车网互动计谋本色落地不足预期；充电缔造时刻迭代不足预期；车主用户参与程度不足预期等。

　　▍投资策略：

　　车网互动是指电动汽车通过充电缔造和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种模式。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比持续擢升的配景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大范畴充电接入配电网的压力，另一方面不错天真地参与电力系统的需求侧诊治，正经电力系统的同期获取一定的诊治收益。现频频点，在计谋、时刻、商场的协力推动下，车网互动的盈利模式日渐明显，将来范畴化、交易化发展旅途明确，对计划充电缔造企业和资源团员商带来较大的商场空间。投资逻辑方面：1）从负荷团员的角度，保举在车网互动天禀、资源和运营方面上风权贵的充电运营龙头，同期亦然自然的负荷团员商；2）从充电缔造的角度，车网互动发展带来计划充电缔造的升级迭代需求，保举前瞻布局V2G的充电缔造制造商。